Cómo replicar Return Stacked All Terrain sin cartera gestionada
Actualizado: hace 4 horas
Dentro de la familia Return StackedPortfolios, Return Stacked All Terrain es nuestra cartera moderada en riesgo. Está diseñada para ofrecer un equilibrio sólido entre retorno esperado, control de volatilidad y diversificación estructural.
Actualmente, esta cartera es invertible a través de Roboadvisor de MyInvestor y desde Andbank mediante el formato de cartera gestionada. En la práctica, esto implica invertir en nuestro FIL Return Stacked Offroad y completarlo con otros fondos de inversiónque conforman la estructura All Terrain.
Por qué algunos inversores prefieren no usar carteras gestionadas
Aunque el formato roboadvisor / carteras gestionada tienen ventajas claras, entre las que está el que nuestras carteras sean accesibles a todo el mundo, también presentan algunos inconvenientes prácticos que conviene entender:
Menor eficiencia fiscal frente a invertir exclusivamente en fondos, ya que la comisión se cobra “por fuera”.
Necesidad de mantener efectivo para el cobro de comisiones.
Posibles ventas forzosas para rebalanceos o ajustes, lo que puede implicar liberar plusvalías.
No es completamente montar y olvidar, aunque esté automatizada.
Nuestro modelo de estimación de carteras
Gracias a nuestro nuevo modelo de estimación probabilística de carteras, podemos simular distintas combinaciones de fondos y estimar qué comportamiento cabe esperar en términos de:
Retorno esperado
Volatilidad
Drawdowns
Eficiencia global del conjunto
Al haber incorporado todos nuestros fondos y carteras dentro del modelo, podemos comprobar rápidamente qué estima nuestro modelo al combinar diferentes fondos, activos y estrategias.
Una alternativa sencilla con el mismo perfil riesgo–retorno
Tras analizar múltiples combinaciones, hemos encontrado que es posible replicar el perfil de retorno–riesgo de Return Stacked All Terrain combinando únicamente:
60% Return Stacked Offroad
40% River Patrimonio FI
No es la misma cartera. No se gestiona de forma conjunta. Pero según el modelo, el resultado es funcionalmente equivalente.
Asignación de Activos Comparativa
100% Return Stacked All Terrain
25% Acciones
15% Bonos Largo Plazo
19% Trend
22% Carry
15% Macro
25% Oro
4% Bitcoin
5% Arbitraje
3% Factores
8% Cat Bonds
8% Cash
40% River Patrimonio / 60% RS Offroad
44% Acciones
17% Bonos Largo Plazo
21% Trend
18% Carry
12% Macro
23% Oro
3% Bitcoin 4% Arbitraje
2% Factores
5% Factores Defensivos
4% Carry (Commodities)
4% Equity Dispersion
1% Cash
Como decíamos las composiciones no son idénticas, pero el resultado agregado esperable es muy similar. Incluso esta combinación podría tener la ventaja de mostrar un menor tracking errorfrente a la inversión tradicional, dado su mayor peso en renta variable.
Métricas estimadas
Para ambas carteras, el modelo arroja cifras prácticamente equivalentes:
Métrica | Resultado |
Número de diversificadores | 9 |
Nivel de stacking | 59% |
Volatilidad esperada | ≈ 10% |
Retorno anualizado esperado | ≈ 9% |
Pérdida máxima esperada | ≈ 21% (Allterrain) / 25% (40/60) |
Son cifras que arroja nuestro modelo bajo sus propias hipótesis, no previsiones ni rentabilidades obtenidas, y la cartera puede comportarse fuera de ellas. El retorno ya incluye una estimación de comisiones de en torno al 0,8 % anual, recogida dentro de un Sharpe deliberadamente bajo; no descuenta el coste de la vía por la que contrates ni tu fiscalidad. Las hipótesis, en nuestro modelo →
Desde el punto de vista de eficiencia riesgo–retorno, hablamos del mismo orden de magnitud.
Cómo invertir en la práctica
Return Stacked Offroad
Invertible desde 150 € en el Roboadvisor de MyInvestor
Desde 100.000€ directamente en formato FIL.
River Patrimonio FI
Invertible sin mínimos en MyInvestor
Disponible también en Andbank y otros bancos de la red Inversis / Allfunds
Conclusión
Si buscas el perfil All Terrain pero prefieres evitar total o parcialmente el formato de cartera gestionada, la combinación 60% Offroad + 40% River Patrimonio es una solución interesante:
Más simple operativamente
Más eficiente fiscalmente
Y, según nuestro modelo, igual de eficiente y muy similar en términos de riesgo y retorno
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Pasa de la Teoría a la Práctica
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Sobre el autor
Rafael Ortega Salvador es gestor de fondos de inversión senior en Andbank Wealth Management, donde lidera el proyecto Return Stacked Portfolios y la gestión de River Patrimonio FI y River Global FI, además de cogestionar MyInvestor Cartera Permanente. Es autor del libro Estrategias de Diversificación Estructural y creador del podcast The Offroad Investor.
Descargo de responsabilidad
El contenido publicado en este sitio web tiene finalidad educativa e informativa y no constituye asesoramiento de inversión, recomendación de compra o venta de activos, ni oferta o invitación a suscribir participaciones de ningún vehículo de inversión. Los vehículos y carteras gestionados por el autor pueden estar invertidos en los activos o estrategias mencionados, pero no han tomado posiciones en valores aludidos en los cinco días hábiles bursátiles anteriores ni posteriores a la fecha de publicación, ni estos suponen más del 5 % del patrimonio de ninguno.
Los resultados de rendimiento hipotéticos o simulaciones de carteras que puedan mostrarse no representan el retorno de un fondo real ni de una cuenta en la que un inversor pudiera haber participado, y se proporcionan únicamente con fines ilustrativos. Las rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras.
